10 月以来，因为中美之间懂的都懂的原因，港股避险情绪持续升温，指数层面出现了较明显的调整，截至 10 月 20 日，10 月以来恒生指数、恒生科技指数下跌了 3.71%、8.24%，最大回撤更是夸张，分别为 8.17% 和 14.63%。粉丝中投资港股的小伙伴更是被伤的不轻，纷纷跑来问投基君：

港股还能投吗？

在回答这个问题之前，我们还是来看看几组数据。

1、截至 10 月 17 日，恒生指数的 PE、PB 分别为 11.59 倍、1.19 倍，分别处于 2019 年以来 84%、82% 分位数水平。恒生科技指数的 PE、PB 分别为 22.13 倍、3.24 倍，分别处于 2019 年以来 24%、68% 分位数水平。港股目前估值处于历史中位水平，与美国、日本、欧洲等全球主要资本市场进行横向对比，港股的性价比仍然较高。

数据来源：wind、华西证券

2、国泰海通证券基于调整幅度将港股牛市中的历轮回撤行情作出区分，其中归纳恒生指数最大跌幅大于 5% 但低于 10%，或恒生科技指数最大跌幅大于 5% 但低于 15% 的情况作为小回撤行情。回顾近 6 轮港股牛市共 42 段小回撤行情，从空间看，恒生指数平均最大跌幅约为 6.5%，恒生科技平均最大跌幅约为 8.8%；从回撤时间看，牛市小回撤的持续时间在多数情况下不超过 30 个交易日，平均调整时长约 12 个交易日。以此推论，本轮港股的调整已经与历史均值水平相当。

3、在港股市场调整之际，南向资金却表现出强烈的买入意愿，在市场大幅回调中持续净流入，上周净流入量达到 450.89 亿港元，创近五周新高，并且已连续 22 周保持净流入，年内累计净流入正式突破 1.2 万亿港元大关。后续在公募、险资等机构力量推动下，年内南向资金或仍有增量空间，有望推动港股行情继续向上。

看了上面三组数据，相信大家心中已经有了答案。那么下一个问题来了：

如何布局港股？

年初至今，海外『AI赋能』叙事逐步映射至国内，推动港股掀起一轮『科技牛』，投基演绎法认为，在 AI 的驱动下，港股科技仍将是未来行情主线。

此外，创新药以及汽车行业受益于政策利好和产业升级展现高成长潜力，也值得关注。

科技为主，创新药、汽车为辅。投资方向确定了，那么又产生了另外一个问题：

普通投资者应如何捕捉其中的机遇？

投基演绎法发现，中证港股通科技指数或许能够解决上述问题。为什么？

首先，是因为指数成份股刚好覆盖港股科技、港股创新药以及港股汽车等核心产业。

相比较同类港股科技指数高度集中在电子、传媒和计算机行业，中证港股通科技指数行业分布更为均衡，在电子、医药生物、汽车行业中均衡分布，有望避开拥挤赛道，捕捉各行业阶段性行情。

数据来源：wind 截至2025年10月20日

与此同时，指数以科技主题为选股空间，囊括了港股中受市场认可度更高、发展前景更为明朗的龙头个股，截至 2025 年 10 月 20 日，指数前十大成份股权重合计为 66.50%，较为集中。阿里巴巴、腾讯控股权重均在 10% 以上。指数前十大权重股涵盖了 6 个申万一级行业，主营业务分布广泛，汇聚了各细分行业龙头，如互联网龙头阿里巴巴、美团、小米集团、腾讯控股、快手，医药板块龙头药明生物、信达生物，新能源汽车龙头比亚迪汽车、小鹏汽车等，涵盖零售、外卖、智能手机、生物制剂、智能汽车、直播服务等多个科技行业细分领域。

数据来源：wind 截至2025年10月20日。以上个股仅做举例，不代表个股推荐。

二是因为估值水平适中，足够安全。

截至2025年10月20日，中证港股通科技指数的PE（TTM） 24.44 倍，位于指数发布以来的 47.34% 分位，仍处于历史中位附近，具备较好的安全边际。

数据来源：wind 截至2025年10月20日

三是指数历史中长期收益表现突出，具备高弹性优势。

截至 2025 年 10 月 20 日，中证港股通科技指数基日以来（2014年12月31日）累计实现收益 257.49%，收益表现显著优于同期国证港股通科技指数 228.68%，恒生科技指数 97.77% 等其他同类指数。

数据来源：wind ，截至2025年10月20日

从各个年份的收益率表现来看，中证港股通科技指数在 2015 年至 2024 年期间，相对港股科技指数、港股通科技指数、恒生科技指数的胜率分别为 80%、50%、70%。特别是 2015、2016、2019 年，相对上述指数均实现了正向超额，整体呈现在上涨市场环境收益弹性更加突出的特点。

数据来源：Wind、南方基金，均采用港币计价的全收益指数，截至2025年10月20日。

海外『AI赋能』叙事正逐步显现向国内传导的趋势，而中美关系趋于稳定的积极变化，将有效提振港股市场的风险偏好。

值得关注的是，港股科技龙头在本轮全球 AI 浪潮中已积累先发优势，无论是技术研发储备、场景落地能力还是产业链协同布局，均具备充分承接 AI 产业变革红利的基础。当前，AI 产业周期向上的趋势正进一步得到验证，随着技术迭代加速与商业化应用场景持续拓展，预计在接下来的一段时间，港股科技龙头都将依托其核心竞争力，重新确立并强化在市场中的相对优势，为投资者带来更明确的增长预期。

投基演绎法认为，在当前时点通过配置中证港股通科技指数布局港股，对于普通投资者来说更容易抓住港股未来投资主线。『港股通科技ETF南方（159269，联接C类025504）』紧密追踪中证港股通科技指数，是一键布局港股科技的颇具性价比的选择。

『港股通科技ETF南方（159269）』由在 ETF 领域持续深耕十余年的南方基金发行。南方基金旗下被动指数基金凭借精细化管理与量化方法，严控跟踪偏离，跟踪精度始终保持行业领先。据 Wind 数据统计，截至 2024 年 12 月 31 日，南方基金旗下被动指数基金近一年的规模加权跟踪误差仅 0.38%。同时，近五年的平均累计正偏达到 16.03%，在高精度下保持稳定正偏，持有体验会相对比较好。

在产品设计上，『港股通科技ETF南方（159269）』兼具费率优势和交易便利性，管理费率为 0.30%，托管费率为 0.05%，港股通机制也可以有效降低流动性门槛，一键参与 AI、智能汽车、创新药等新质生产力赛道的投资。

如果想投资港股，并且对科技投资感兴趣的读者不妨考虑『港股通科技ETF南方（159269，联接C类025504）』。