【债市周评】降准落地，中短端品种走势较好
2023-04-03 09:47:55
作者：诺安基金
来源：诺安理财狮
诺安基金,债市
市场回顾
本周央行降准资金释放，叠加公开市场加大投放，市场机构平稳跨月。全周公开市场净投放8110亿，累计开展11610亿逆回购操作，共有3500亿逆回购到期，政策利率维持不变。资金利率方面，DR007上行69bp至2.39%，R007上行171BP至3.71%，3个SHIBOR下行2BP至2.45%，股份制AAA同业存单收益率1年下行6BP至2.63%。受资金面宽松影响，利率债、信用债收益率均有所下行，中短端品种表现较好，3年内信用利差有所走阔。其中利率债方面，1年国债下行6BP至2.23%，3年下行3BP至2.51%，5年下行3BP至2.68%，10年下行2BP至2.85%。1年国开下行7BP至2.39%，3年下行6BP至2.66%，5年下行3BP至2.82%，10年下行1BP至3.02%。信用债方面，中短期票据AAA1年收益率下行0BP至2.77%，3年下行3BP至3.07%，5年下行4BP至3.3%；AA+1年收益率下行1BP至2.87%，3年下行2BP至3.2%，5年下行4BP至3.54%；AA1年收益率下行1BP至2.93%，3年下行1BP至3.65%，5年下行4BP至4.0%。
国家统计局公布数据显示，今年1-2月，受量价等多因素影响，全国规模以上工业企业利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%。统计局表示，下阶段，随着生产生活秩序恢复正常，市场需求逐步恢复，产销衔接水平提高，基数效应影响减弱，工业企业利润将逐步回升。国家统计局公布3月制造业PMI录得51.9%，环比回落0.7个百分点；非制造业PMI录得58.2%，环比增长1.9个百分点。美国去年第四季度实际GDP年化季率终值升2.6%，预期升2.7%，修正值升2.7%，初值升2.9%，三季度终值升3.2%。实际个人消费支出终值环比升1%，预期升1.4%，初值升1.4%。央行降准维稳资金面，3月资金面状况较2月明显好转，货币政策引导资金价格围绕政策利率波动，预计资金利率中枢较以往有所抬升，整体资金面会保持平稳。高频数据显示，经济复苏的方向较为确定，但3月以来相关数据以及政策预期增加市场对后续经济修复力度的担忧。二季度由于去年低基数，经济基本面大概率同比改善。
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