在瞬息万变的市场环境下，投资从来都不是千篇一律的算数公式，对于千差万别的投资者来说，不同的风险偏好需要对应适合的投资策略以及资产配置方案，近年来热度较高的『固收+』基金就是多策略融合的代表性投资产品，在资本市场深耕二十余年的嘉实基金，基于强大的「基石固收平台」与「多资产配置能力」，近两年旗下 10 只『固收+』基金收益率超 5%（不同份额合并计算，下同），其中 6 只回报超 8%，在复杂多变的行情中为投资者创建了稳健回报。

道与术相辅相成 嘉实基金『固收+』产品长期业绩稳健

万事的成与败皆不出道与术的范畴，有道无术，术尚可求，有术无道，止于术，投资也是如此。在投资过程中，道是策略，术为方法。为满足不同投资者多样化理财需求，嘉实基金设计推出了不同定位的『固收+』产品，并匹配了多策略『固收+』解决方案，长期以来均为投资者带来了良好的投资体验。

以『嘉实稳宏』为例，该基金以「可转债投资策略」为主，利用权益资产仓位力争向上增厚收益，在震荡市场中仍取得了较为优异的业绩回报。根据海通证券数据统计，截至 3 月 31 日，『嘉实稳宏A/C』近两年净值增长率分别为 13.87% / 13.07%，排名同类开放式债券型基金的前1/10，近五年则分别获得了 50.83%、48.28% 的收益率，排名同类基金前 1/20，表现出较强的抗风险能力和投资管理能力。

再如『嘉实信用债券』，成立于 2011 年 9 月 14 日，是全市场首只专注「信用债」的一级债基，该产品以「债券久期」与「信用策略」两条腿走路，既通过久期选择调整仓位获取资本利得，同时也积极通过信用策略去获取相对优势的票息收入，长期以来创造了突出的业绩表现。同源同期数据显示，『嘉实信用A/C』近两年回报分别为 10.12%/9.38%，在开放式债券型基金中排名前 1/5。

另一只『嘉实多利收益』则以「股债均衡」策略为主，遵循自上而下资产配置思路，追求稳健基础之上构建增强策略，近两年『嘉实多利收益A』净值增长率为 8.64%，近一年回报达 5.71%，此外，『嘉实丰益策略』、『嘉实致安3个月』、『嘉实稳福A』、『嘉实增强信用』等『固收+』产品均采用多策略资产配置并收获了亮眼的业绩，近两年收益率分别为 9.97%、8.76%、8.44%、7.65%。

拉长时间维度来看嘉实基金旗下『固收+』产品表现亦可圈可点，『嘉实新趋势』、『嘉实稳固收益C』、『嘉实多元收益A』三只产品近五年累计收益分别为 40.61%、28.57%、28.18%，超越同期主动债券开放型基金平均净值增长率 23% 的表现。

总体来看，在遵循「多元资产配置」之道的前提下，利用「利率策略」、「信用策略」、「转债策略」、「权益策略」、「打新策略」、「国债期货策略」等具体方法，嘉实基金打造了满足不同风险偏好与收益预期的『固收+』产品，通过多策略战术调整整体产品线中长期业绩亮眼。

三大『固收+』投资战队合力出击 步步为『赢』

由于『固收+』产品较为考验团队的多资产配置能力，因此嘉实基金为此布局了包括『固收+』解决方案、固收增强、多策略解决方案等不同的投资风格战队，并发布了以『让+靠得住』为主题的『固收+』子品牌，力求为更多投资者创造可观的『固收+』投资收益。

据悉，嘉实基金『固收+』三大投资战队分别由嘉实基金『固收+』投资总监胡永青、嘉实固收增强投资总监林洪钧、嘉实多策略投资总监韩同利担纲。

胡永青作为 20 年的固收老将，擅长大类资产配置，坚持绝对收益的配置思路，强调估值的安全边际。由其带领的『固收+』解决方案战队擅长『1+N』解决方案。其中 1 是「基石固收」，N 是运用「多资产」、「多策略」在固定收益标的基础上，通过「股票」、「转债」等资产配置以及「打新」、「国债期货」、「定增」等策略增强收益，努力为投资者提供长期稳定的收益回报。

林洪钧证券从业年限近 22 年，投资经理年限近 10 年，核心投资逻辑主要从长期积累的经验入手，叠加「自上而下」的研究判断。其带领的固收增强策略战队擅长『核心+卫星』策略,即以「固收投资」作为底仓配置，多个「卫星策略」为辅。主要风险收益由核心策略决定，卫星策略起到增强作用，值得一提的是，不同卫星策略之间相关性较低，可以显著降低投资组合波动险。

韩同利则拥有近 22 年全球市场投资经验，其中超 8 年国内市场投资经验以及 7 年美国市场投资经验，擅长全球多币种资产配置。其带领的多策略团队追求绝对回报，降低资产内部相关性。多策略是以「稳定回报」基础上追求「高夏普比率」，通过『择时+择券』挖掘超额收益，将传统投资方法论与前沿技术有效结合，从而提升投资决策的有效性。

为了让『+』真正做到靠得住，除配置优秀投资战队之外，嘉实基金还专门建立了针对『固收+』业务特色的风险管理模型，并从事先、事中、事后不同环节搭建全流程的风险管理框架，通过制度化、系统化严格的纪律约束提高基金产品的回撤控制能力，有效降低市场波动对投资组合的冲击。今后嘉实基金将继续不断强化多元资产配置能力，唯有如此才能够在未来市场机遇捕捉和风险防范上起到良好作用。

注:数据来源于基金定期报告。

嘉实稳宏债券型基金合同生效时间：2017年6月2日；嘉实稳宏债券A 2018-2022年净值增长率分别为-7.24%、25.08%、12.52%、14.27%、-14.4%，44.43%（成立以来至2022.12.31）；嘉实稳宏债券C2018-2022年收益率分别为-7.58%、24.70%、12.14%、13.87%、-14.69%，41.65%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准收益率分别为2.72%、4.33%、2.54%、0.32%、-2.06%，10.02%（成立以来至2022.12.31)。（数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）

嘉实信用债券型基金合同生效时间：2011年9月14日，嘉实信用A/C2018-2022年净值增长率分别为6.5%/6.08%、6.62%/6.26%、-0.4%/-0.76%、6.51%/6.15%、1.68%/1.36%，70.55%/63.57%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准收益率分别为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%，63.1%（成立以来至2022.12.31)。（数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）

嘉实多利收益债券型基金合同生效时间：2011年3月23日，C类份额成立于2022年10月13日；嘉实多利收益A2018、2019、2021、2022年净值增长率分别为-1.85%、7.12%、11.75%、-3.89%，48.34%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准收益率分别为5.73%、7.36%、1.66%、-2.06%，53.4%（成立以来至2022.12.31）。（数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）

嘉实丰益策略债券型基金合同生效时间：2013年7月30日，2018-2022年净值增长率分别为3.76%、4.41%、5.45%、6.98%、1.27%、1.83%，56.11%（成立以来至2022.12.31)，同期业绩比较基准收益率分别为2.02%、2.02%、2.01%、2%、2%，23.77%（成立以来至2022.12.31）。（数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）

嘉实致安3个月定期债券基金合同生效时间：2019年9月26日，2020-2022年净值增长率分别为3.65%、6.64%、-0.7%，11.22%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准收益率分别为2.57%、0.71%、-2.42%，2.31%（成立以来至2022.12.31）。（数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）

嘉实稳福混合基金合同生效时间：2020年5月9日，嘉实稳福混合A/C2021-2022年净值增长率分别为:9.48%/9.01%、-3.07%/-3.45%，14.17%/12.94%（成立以来至2022.12.31)，同期业绩比较基准收益率分别为3.69%、-1.88%，6.46%（成立以来至2022.12.31)。数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）

嘉实增强信用定期债券基金合同生效时间：2013年3月8日，2018-2022年净值增长率分别为8.26％、6.32％、3.19％、5.54％、1.83%，55.65%（成立以来至2022.12.31)，同期业绩比较基准分别为2.74％、2.72％、2.71％、2.70％、2.7%，34.16%（成立以来至2022.12.31)。数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）

嘉实新趋势混合型基金合同生效时间：2016年4月8日，2018-2022年净值增长率分别为1.77%、5.38%、22.65%、6.65%、-1.49%，56.44%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准分别为-8.98%、19.76%、15.3%、0.52%、-9.53%，27.85%（成立以来至2022.12.31)。数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）

嘉实稳固收益债券基金合同生效时间：2010年9月1日，A类份额成立于2020年3月16日，嘉实稳固收益C2018年-2021年净值增长率分别为1.32%、10.57%、12.55%、5.46%、-5.38%，81.79%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准收益率分别为4.35%、4.35%、4.36%、4.36%、4.35%，79.86%（成立以来至2022.12.31），嘉实稳固收益A2021-2022年净值增长率分别为5.99%、-5.10%，12.98%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准分别为4.36%、4.35%，12.64%（成立以来至2022.12.31）。（数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）

嘉实多元收益债券基金合同生效时间：2008年9月10日，嘉实多元收益A/B2018年-2021年净值增长率分别为-1.48%/-1.68%、9.28%/8.95%、16.3%/15.94%、6.44%/6.19%、-5.56%/-5.88%，123.59%/113.75%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准收益率分别为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%，82.1%（成立以来至2022.12.31）。（数据来源：基金定期报告，截止日期：20221231）