在和投资者的交流中，有越来越多的投资者和投基君抱怨过现在的股票投资越来越难，目前A股全市场有超过5000只个股，根本没有时间和精力去一一进行研究，从而选出好的股票进行投资。

其实对于股票投资，投基君认为把高深复杂的研判，浓缩于透明高效的工具，会变得轻松简单。而 ETF 正是一种让股票投资变得简单的工具。

本期的投教分享，投基君就来告诉大家 ETF 是如何解决『股票投资难』这个问题的？

ETF 是指数基金，其份额可在证券交易所上市交易，投资者可如买卖股票那样买卖 ETF 份额（且免印花税、过户费），获得与标的指数基本相同的回报率，因此，ETF也常被称为『大股票』。

在二级市场参与A股股票和股票型ETF投资要素对比

注：数据信息截至2023年1月。管理费、托管费按照基金法律文件设定的数值整理，具体情况请以法律文件规定为准。印花税、过户费具体收取方法和标准请以国家税务总局、中国证券登记结算公司发布的文件规定为准。

指数化投资的基本理念是获取所投资市场（或板块）的「平均收益」。部分纵横『股海』的股民总会认为 ETF 太『肉』，还不如买对一两只股票，『拉几个涨停板』赚钱快，既利索、又刺激。然而，近十年来，市场环境时过境迁，投资观念也已悄然发生改变。

老股民面临的老问题

精选个股是一个要力争提高胜率的判断过程，并非易事。例如，若采用『自上而下』的框架选股，大致需递进完成三轮判断：宏观（经济和市场趋势等）-中观（行业景气度等）-微观（上市公司质量等），每轮判断都大有学问。面对海量的信息，判断次数越多，出现偏差的概率就会越高，其中一个环节、甚至一个细节看走眼，即大概率会选股失败。

对于「时间精力」和「研究能力」有限的普通股民，股票数量较少时，要『做作业』、选个股，也仅能勉强应付，而当上市公司数量快速增长后（见下图），选股难度会越来越大，难免因需大海捞针而束手无措，稍有不慎即可能『入坑』，这一点在 A 股结构性分化行情中表现得尤为明显。

如何化繁为简、提高胜率的问题，摆上了股民的桌面。此时，ETF 这只『大股票』对个股投资的替代作用也开始获得更多认同。

A股上市公司家数（家）

数据来源：Wind，截至2022年末

用ETF『篮子』让股票投资变简单

做好个股精选，对于普通股民并非易事，需耗费大量时间精力收集众多上市公司信息数据，要认知研判的维度从「股东结构」、「管理层能力」到「商业模式」、「技术壁垒」，从「财务质量」、「估值方法」到「竞争格局」、「成长空间」等等等等，不一而足，人人都渴望成功牵住『牛鼻子』，也会常因担心百密一疏而寝食难安。ETF 则提供了相对「简单」、「透明」、「有锐度」的工具。

ETF 跟踪标的指数，归集有一定共性的股票，普通股民通过参与 ETF，用整体性思维分析，可有效简化投资决策过程。例如，看好市场大方向时，可买入代表性「宽基指数 ETF」，这个过程大致做一次市场趋势判断即可；看好某一行业机会，买入对应的「行业 ETF」，这个过程也只需把判断推进至第二轮（中观层面）即可，不用过多纠缠于个股细节。在这样的过程中，需进行判断的步骤环节减少，出错的可能性也就有望降低。

同时，ETF 将指数成份股装入『篮子』里，买入 ETF 份额，相当于一次性完成股票组合投资，有助于分散个股风险，即便有某只成份股『爆雷』，组合业绩也大概率不会明显『伤筋动骨』。若集中持仓单一个股，一旦『踩雷』，则可能损失惨重。

对于普通投资者而言，ETF 还可帮助降低其参与股市的门槛。目前，ETF 单位份额一般价格不高，一手（100份）即可买卖，多数产品一百元左右或两三百元就能『上车』入门。对于不甚熟悉或不大方便参与的市场（如香港地区等境外市场），以及对于信息获取和研究难度大、专业知识水平要求更高的行业（如医药、军工、电子等），众多 ETF 也十分友好地提供了方向领域不同、细分切口大小各异的解决方案。

归集和浓缩能让复杂的事情变简单。ETF 将上市公司无数纷繁复杂、千头万绪的『故事』，有规则地浓缩进那一个个『篮子』里，使投资者能感知到、得益于其带来的简单和便利。

以上就是本期投教内容，如果你对更多 ETF 知识感兴趣，请继续关注投基君的投教知识分享吧！

数据及图表来源：易方达投资者教育基地