【债市点评】债市持续调整，情绪偏谨慎-基金-先觉财经-先觉财经

【债市点评】债市持续调整，情绪偏谨慎

2023-09-11 08:43:14 作者：诺安基金来源：诺安理财狮

诺安基金,债市

一、市场概况

本周公开市场到期14090亿，央行投放7450亿，当周实现净回笼6640亿。跨月后，资金面并未出现偏宽松，银行类机构融出量较以往有所缩减，市场资金价格持续高于政策利率。叠加本周股债汇均出现一定幅度的调整，加剧了债市波动，市场情绪偏谨慎，债券收益率大幅上行，短端上行幅度高于长端，曲线走平。

二、财经信息

1. 中国8月财新服务业PMI 51.8，前值54.1。8月财新综合PMI 51.7，前值51.9。

2. 四大行官宣：9月25日起主动批量下调存量首套房贷利率，新的利率即日生效。

3. 中国8月出口同比(按美元计) -8.8%，前值 -14.5%。8月进口同比(按美元计) -7.3%，前值 -12.4%。8月贸易顺差 683.6亿美元，前值 806亿美元。进出口双双下滑，降幅较上月有所缓和，贸易顺差继续收窄，对东盟、欧美日出口同比下滑，汽车出口增长强劲，铁矿砂、原油、煤等主要大宗商品进口量增价跌。

4. 统计局公布数据显示，8月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，7月同比下降0.3%；环比上涨0.3%，7月环比上涨0.2%。8月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.0%，低于7月4.4%的降幅，环比上涨0.2%，前值为下降0.2%。

三、后市展望

历年来，利率在九月份可能会出现一定幅度的上行。8月份降息后债券收益率处于历史相对较低位置，稳经济政策密集出台、房地产政策阶段性的放松、央行对于资金空转的担忧、稳汇率承压、高频数据的边际改善、地方债的集中供给等各种利空因素集中体现，资金波动加大，债市深调。后续建议关注央行是否降准、MLF续作规模以及政策落地的实际效果，警惕债市回调幅度加大后的机构行为。建议等待利空因素弱化后，再择机加仓，并保持持仓债券的流动性。

风险提示：文章内容仅供参考，不构成对阅读者的投资建议。投资有风险，入市需谨慎！