10月11日，今日沪深三大股指集体高开后冲高回落，午后沪指一度翻绿，尾盘指数小幅拉升，最终集体收涨。截至收盘，沪指报3078.96点，涨0.12%，深证成指报10084.89点，涨0.35%，创业板指报2003.9点，涨0.8%，两市今日成交额8388亿。

盘面上，申万一级行业中，医药生物涨幅领先，大涨逾2%，此外，电子、计算机、传媒涨幅亦超过1%，石油石化、煤炭领跌，分别下跌1.45%、1.09%。概念板块方面，CRO、光刻机、在线教育表现活跃，天然气、航运、新能源整车陷入调整。

今天无论是A股还是港股，医药板块的表现都是最为亮眼的。ETF方面，医药主题ETF迎来普涨，其中，沪港深创新药ETF（517120）大涨逾4%，涨幅居首，港股医药ETF（159718）、港股通医药ETF（159776）、港股创新药ETF（513120）分别上涨3.98%、3.95%、3.90%。此外，昨日推文中让大家关注的港股科技主题ETF表现亦不俗，港股通科技50ETF（513150）、港股科技30ETF（513160）、港股通科技30ETF（159636）分别上涨3.42%、3.15%、3.10%。

对于医药板块，交银国际认为，当前医药板块性价比和安全边际极高，一方面各类利空因素基本已经出净，企业销售端已出现边际好转的迹象，对于一些短期扰动的市场反应有钝化的趋势、中长期业绩能见度也依旧较高；另一方面，4季度的医保谈判仍是一个重要的行业层面催化剂，后续药品和耗材集采的实际影响理应有限。在近期情绪波动后，当前港股制药子板块前瞻市盈率已回落至2018年底/2019年初的底部水平以下，A股医药板块和个别流动性较好的港股标的也在9月先行开启探底回升节奏，预计有望带动更多超跌的制药和生物科技股票在4季度反弹。

国信证券研报更是指出，2023年4季度是布局未来三年医药行情的最佳时机。国信证券认为，医药行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，一般供给持续退出，自主可控能力持续提升）、长期发展路径清晰（创新、合规、国际化）的大周期。过去5年国内医药公司研发强度持续增大，收入增长和扣非利润增长均弱于研发增长，医药行业处于持续转型升级过程中。从2023年H1的数据来看，行业即将迎来研发收获期，收入增长和扣非利润增长有望跑赢研发增长，释放转型升级的红利。以研发投入最大的创新药为例，23H1行业整体的归母净亏损大幅收窄，主要是因为在营收大幅增长的同时，各项费用率均有一定的下降，盈利能力明显改善，越来越多创新药公司实现商业化盈利。

国信证券表示，医药行业的整顿虽然在持续，但预计将更加聚焦“关键少数”和“关键岗位”，随着正常的采购使用及学术推广陆续恢复，预计相关公司的业绩将月度环比改善。行业处于政策、估值、业绩三重底部，建议在今年4季度加大对于医药行业的配置。

对于医药的细分行业，各大券商都一致看好创新药这个赛道。兴业证券研报分析称，在政策新周期下，创新药板块作为主线长期看好。随着进入4季度，后续将有ESMO、ASH 等行业会议陆续举行，且有2023 年创新药谈判落地，同时国际化进展值得期待。同时，当前可逐步关注创新药产业链（生命科学上游、CXO）底部反转机会，产业有望在明年迎来需求恢复。近年来创新药产业链经历了较长时间的调整，整体估值已调整到合理位置，随着市场逐步开始着眼2024 年，该板块具备配置性价比。此外，近期减重领域仍进展不断，减重及降糖市场空间广阔，当前GLP-1 类产品已证明其良好的疗效及安全性，海外及国内均已逐步进入产品落地期，将为创新药及CXO 板块带来增量。

国泰君安研报表示，医药行业政策环境回暖隐现，学术活动有序恢复。新一轮医保谈判临近，支付环境有望迎来边际改善。国产创新药陆续出海，国际化进展可喜。维持创新药行业增持评级。关注创新药行业的多重催化拐点，包括：1、外部政策环境的持续改善（如学术活动秩序的恢复）；2、医保支付环境的回暖（2023年医保目录调整工作进展）；3、本土新药的国际化业务进展。

大家如果看好创新药板块投资机会的话，投基君建议大家可以关注跟踪中证创新药产业指数且规模较大的银华中证创新药产业ETF（159992）和广发中证创新药产业ETF（515120）。