先觉财经
『把注意力关心未来三到五年，等于在心里给自己打了个暗号，告诉自己投资不是赌博，而是建立长期布局，这同时也帮助你降低在进行投资决定时产生的贪跟怕，当机率有利于你时，要下大注。』这是「债王」比尔-格罗斯对债券投资的认识。他管理的太平洋投资管理公司（PIMCO）三十多年来业绩表现出色，是目前全球特大规模债券资产管理公司。
很多人会将这段话用在权益市场投资领域，但是很少注意到，这是比尔-格罗斯对债券市场的理解。事实上，权益市场和债券市场的投资殊途同归，两者的底层逻辑是相通的，只是说，比尔-格罗斯的至理名言更加贴合个人投资者相对陌生的债券市场。
作为固收投资老将中信保诚基金的杨立春深谙其中的道理，他与公司量化投资总监提云涛合作管理的低波动股债混合产品线同样遵循这样的原则，两人共同管理的『中信保诚新旺混合（LOF）』、『中信保诚至瑞混合』、『中信保诚至选混合』均获得了良好的市场反馈。
如何在严控风险的前提下追求更好的收益
从资产配置的角度来看，所谓的低波动股债混合产品是用债券、股票来做资产配置，具体而言希望用债券资产来构建『安全垫』，股票资产希望达到增强收益的效果，最大的特点则是，在争取增强收益的同时严控风险。
提云涛和杨立春过往共同管理的产品便是如此，从严控风险视角来构建组合，兼顾市场均衡。
查看其过往共管的三只产品，股票投资由提云涛负责，是在严控风险的目标下进行定量分析叠加定性判断和调整，并寻找归纳和演绎的结合。提云涛或用定量分析来配置基准和权益参照组合、配置调整参考，行业和个股暴露控制、回撤控制，驱动因子的长期考察、组合构建及长期『锚』，而主动部分则是实现非数值信息的资产配置决策，定性结合定量，判断公司治理及竞争优势以及预警。
杨立春在债券方面的投资目标以稳健收益为主，以优质信用债券打底，在控制风险前提下争取稳健收益。他擅长从当前宏观经济运行状况、金融货币政策、金融市场波动、经济预期等考虑、确定债券组合，用中长期视角来进行债券配置，同时用短中期的市场变化动态调整组合构成。
由于杨立春承担着争取构建产品组合『安全垫』的重任，所以他对风险的管理比较到位，在确定资产配置方案时，杨立春会系统考虑「利率风险」、「信用风险」、「流动性风险」，并考虑动态调整预案，根据经济和市场情况防范突发事件冲击。
注：以上内容不代表投资承诺，也不构成基金进行投资决策之必然依据。基金的投资策略、投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金合同等法律文件为准。
兼顾市场均衡，大盘平衡风格为主
雷达君注意到，提云涛和杨立春共同管理的『中信保诚新旺混合（LOF）』、『中信保诚至瑞混合』、『中信保诚至选混合』等产品的业绩长期以来表现就非常扎实，截至 2023 年 9 月 30 日，上述『中信保诚至瑞混合』、『中信保诚至选混合』A 类份额的年化收益分别达到 6.48%、6.30%。这也可以看作是从实操层面佐证了在约束风险的前提下追求收益的目标。其中，2017 年至 2022 年，『中信保诚至选混合』除 2022 年外，其余年份净值均获得正增长，并且 2019 年和 2020 年的年度增长率超过了 10%。另外，『中信保诚至瑞混合』和『中信保诚新旺混合（LOF）』的业绩同样不俗，过去六个完整年度有四年净值增长率为正益。
中信保诚新旺混合（LOF）、中信保诚至瑞混合、中信保诚至选混合(A份额）业绩表现
注：年化收益率数据经基金托管人复核，年化收益率计算方式为：年化收益率=[（投资内收益/本金）/投资天数] *365 ×100%，年化收益仅为区间历史业绩的一种表现形式，不预示未来业绩表现，更不是基金业绩的保证，年化收益不代表投资者在任何时点均可获得该水平的收益。
以成立最早的『中信保诚新旺混合（LOF）』为例，近年来，该基金固收资产占据重要位置，通常将股票资产的占比控制在 30% 以内。
注：基金的投资策略、投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金合同等法律文件为准。
中信保诚新旺混合（LOF）资产配置情况
数据来源：基金定期报告
从过往持仓风格上来看，『中信保诚新旺混合（LOF）』持仓的股票呈现鲜明的大盘股风格，重仓股大多是沪深 300 指数的成分股，知名白马股居多，这尽力保证了组合的流动性充裕，避免了因对手盘不足而引发的流动性风险。持仓股票的行业分布相对均衡，没有特别明显的行业偏好。
中信保诚新旺持仓行业分布
数据来源：基金定期报告，定期报告中显示的前十大持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓
雷达君了解到，最近，中信保诚的量化老将提云涛和固收老将杨立春这对老搭档，在多年合作共管灵活配置型基金之后，又带来更加纯正的『固收+』新品——『中信保诚瑞丰6个月混合(A 份额：019349 C 份额：019350)』，产品设置有 6 个月持有期，这能便于投资者进行资金管理，减小短期市场波动引起的非理性申赎。
公司平台赋能，两位投资老将再度联手
『人身之所重者，元气也；国家之所重者，人才也。』中信保诚基金深知人才的重要性。
其中，提云涛是复旦大学经济学博士、数量经济学硕士、数理统计学士，金融学和数学以及数量经济学的三重背景，使得提云涛从事量化投资成为了不二之选。雷达君了解到，提云涛从 1998 年开始量化投资研究，拥有 25 年数量金融从业经验，23 年证券从业经验，7 年的基金管理经验，这在行业内是极为罕见的。
资料显示，他曾任中信证券研究部门金融工程总监、平安保险资产管理公司数量投研部总经理、申银万国证券研究所金融工程总监、东方证券研究所所长助理，丰富的任职经历也让提云涛对量化的理解格外深刻。在卖方任职期间，提云涛曾7次荣获『新财富最佳分析师』，并获『Asia Money 亚太区量化最佳分析师』。
值得注意的是，与提云涛合作的杨立春是复旦大学校友，经济学博士使得杨立春对宏观经济、固定收益市场有着独到的见解，根据公开资料，杨立春 2011 年 7 月开始固定收益研究工作，具有 12 年证券从业经验，8 年基金管理经验，曾任职于江苏省社会科学院，2011 年 7 月加入中信保诚基金，历任固定收益分析师、基金经理。
权益固收双轮驱动，也让中信保诚基金一举揽获天相投顾基金管理人『三年期综合5A评级』和『主动股混三年期5A评级』（数据来源：天相投顾，数据截止2023.06.30，评级发布时间：2023.07.27），并在行业权威奖项『第十九届中国基金业金牛奖』中荣获『金牛卓越回报奖』(评奖机构：中国证券报，2022.08.29)，充分彰显了权威评级机构对中信保诚基金公司综合实力的高度认可。也就是说，即将发行的『中信保诚瑞丰6个月混合（A类：019349/C类：019350）』符合了好公司、好基金经理、好产品三大要素，值得我们持续关注。
注：以上内容不代表投资承诺，也不构成基金进行投资决策之必然依据。基金的投资策略、投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金合同等法律文件为准。
提云涛管理的基金列示如下：
中信保诚量化阿尔法A（004716）成立于2017年7月12日，目前的业绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为， 2018：-19.20%/-24.12%，2019：40.43%/34.14%，2020：45.74%/25.86%，2021：6.48%/-4.85%，2022：-17.89%/-20.58%，2023上半年：2.67%/-0.69%。截止2022.12.31，其成立以来业绩/比较基 准增长率为54.41%/5.83%。信诚量化阿尔法2021年4月20日新增C类份额，2021.4.20-2021.12.31：5.16%/ -2.69%; 2022：-18.22%/ -20.58%; 2023上半年：2.47%/ -0.69%。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。2017-07-12至2019-09-11：提云涛 杨旭2019-09-12至2022-03-23：提云涛2022-03-24至今：提云涛 王颖
中信保诚红利精选成立于2019/12/25，业绩比较基准为中证红利指数收益率*70%+中证港股通高股息投资指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*20%。A类历史业绩/基准业绩：2020-2022：41.64%/1.23%、10.05%/9.75%、-12.35%/-2.56%，2023上半年：2.72%/3.21%。C类历史业绩/基准业绩：2020-2022：41.08%/1.23%、9.62%/9.75%、-12.71%/-2.56%，2023上半年：2.51%/3/21%。提云涛自基金成立日至今担任基金经理。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。
杨立春管理的基金列示如下：
中信保诚双盈（LOF）（165517）成立于2015年4月14日，目前的业绩比较基准为中证综合债指数收益率。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为， 2018：5.67%/8.12%，2019：4.74%/4.67%，2020：3.33%/2.97%，2021：5.18%/5.23%，2022：-0.22%/3.32%，2023上半年：3.18%/2.73%。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。2015-04-14至2016-01-20：曾丽琼，2015-04-14至今： 杨立春，2019-08-27至今：韩海平
中信保诚新锐A（001415）成立于2015年6月16日，目前的业绩比较基准为一年期银行定期存款利率(税后)+3%。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为， 2018：1.93%/3.97%，2019 ：6.30%/4.65%，2020：13.58%/4.63%，2021：11.64%/4.61%，2022：-7.62%/4.60%，2023上半年：0.95%/2.27%。中信保诚新锐2015年11月25日新增B类份额，2018：2.02%/3.97%，2019 ：5.93%/4.65%，2020：13.45%/4.63%，2021：11.53%/4.61%，2022：-7.67%/4.60%，2023上半年：0.79%/2.27%基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。2015-06-11至2016-08-05：王旭巍， 2016-07-26至今：杨立春，2020-01-08至今：王颖
中信保诚三得益A（550004）成立于2008年09月27日，目前的业绩比较基准为中证综合债指数收益率*80%+一年期银行定期存款收益率(税后)*20%。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为， 2018：4.81%/6.77%，2019 ：5.58%/4.03%，2020：13.74%/2.68%，2021：2.39%/4.48%，2022：-2.83%/2.96%，2023上半年：-0.60%/2.33%。中信保诚三得益2008年9月27日新增B类份额，2018：4.33%/6.77%，2019 ：5.17%/4.03%，2020：13.25%/2.68%，2021：1.92%/4.48%，2022：-3.22%/2.96%，2023上半年：-0.79%/2.33%。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。2008-09-27至2010-03-30：毛卫文， 2008-09-27至2013-10-15：王国强，2012-06-18至2014-02-18：李仆，2014-02-11至2023-08-28 ：宋海娟，2019-08-27至2023-08-28：韩海平，2023-08-28至今：吴昊，2023-08-28至今：杨立春
提云涛、杨立春共同管理的基金列示如下：
中信保诚至瑞成立于2016/10/21，业绩比较基准为30%×沪深300指数收益率+70%×中证综合债指数收益率。A类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-4.29%/-2.77%、17.66%/13.70%、18.28%/10.31%、6.38%/2.34%、-1.30%/-4.50%、2023上半年：1.78%/1.76%。C类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-4.39%/-2.77%、17.53%/13.70%、18.16%/10.31%、6.28%/2.34%、-1.40%/-4.50%、2023上半年：1.73%/1.76%。历任及现任基金经理：提云涛（20161021-至今）、杨立春（20200114-至今）。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。
中信保诚新旺成立于2015年06月19日，目前的业绩比较基准为一年期银行定期存款利率(税后)+3%。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，A类历史业绩/基准业绩：2018：-4.59%/ 4.50%，2019：15.70%/ 4.50%，2020：17.73%/ 4.51%，2021：6.40%/ 4.50%，2022：-1.67%/ 4.60%,，2023上半年：1.04%/2.23%，C类历史业绩/基准业绩：2018：-4.70%/ 4.50%，2019：15.55%/ 4.50%，2020：17.64%/ 4.51%，2021：6.28%/ 4.50%，2022：-1.75%/ 4.60%,，2023上半年：0.89%/2.23%。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。历任基金经理：2015-06-19至2016-11-22：杨旭2016-11-23至2020-01-13：提云涛2020-01-14至2022-04-05：提云涛 杨立春2022-04-06至2022-08-03：提云涛 杨立春 王颖2022-08-04至今：提云涛 杨立春
中信保诚至选A（003379）成立于2016年11月9日，目前的业绩比较基准为中证综合债指数收益率*50%+沪深300指数收益率*50%。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，2018：2.68%/-9.62%，2019：10.99%/19.92%，2020：17.30%/ 15.20%，2021：6.66%/0.30%，2022：-1.48%/-9.56%，2023上半年：1.82%/1.08%。信诚至选C五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，2018：2.74%/-9.62%，2019: 10.90%/19.92%，2020:17.18%/15.20%，2021: 6.66%/0.30% ，2022: -1.57%/-9.56%，2023上半年：1.77%/1.08% 。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。历任基金经理：2016-11-08至2020-01-13：提云涛2020-01-14至2022-04-05：提云涛 杨立春2022-04-06至2022-08-03：提云涛 杨立春 王颖2022-08-04至今：提云涛 杨立春
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