3000点的得得失失是循序渐进道路上的小波折，决定资产趋势的并不是这些市场情绪的宣泄，情绪影响的是节奏。临近年关，投资者开始战略布局明年，更加看重的是趋势，这是由基本面决定的。从资产配置角度看，基本面因子主要包括经济增长、通胀、流动性与政策，其中，政策的效果都内生在对前三者的映射中，这三者中市场最关心的还是经济增长。从宏观视角看，当前投资者开始交易2024年的增长预期，基于对中国增长预期的相对乐观，我们才提出了循序渐进的基本思路。相对乐观的背后是中国政策边界的相对清晰，外部冲击的相对缓和，以及内生动力的相对变化。

数据表明当前的经济修复状态是：生产延续修复，消费仍有韧性，投资降幅缩窄。从量的角度看，中国的经济恢复进入正常轨道。从质的角度看，企业盈利开始好转，这意味着内生动力的逐步修复。

近期全球主要研究机构开始发布2024年全球经济增长预测，基本结论是全球经济将进一步放缓，但中国经济增长率将重新恢复到领先主要经济体的状态，这势必会对全球资产定价的锚产生影响。