上期投资笔记回顾前一周的市场，美股在涨，A股在跌，而这期投资笔记回顾前一周的市场，A股在涨，美股在跌。其实远不止这两次，之前已有非常多次两边相反的走势。

应该说在前些年，美股和A股呈同步走势的相关性更高，这个相关性是通过美股和港股的同步性，再通过港股和A股的同步性来链接完成的，但这些年港股和美国的相关性已经在变得越来越弱，相对应A股和美国的相关性也就变得更弱而不会同步。

而当下这种负相关的走势，其实并没有特别多的理论支撑，可以延伸理解成当美股走弱时，意味着美国遭遇到了更大的经济压力或政治压力，这种时候相对于中美关系而言可能是一种利好，因此更有利于A股市场的表现。不管如何，从统计数据来看，美国大跌对A股来说至少不是个坏事。

我们在两周前（10月16日）的投资笔记中，谈及市场还没有真正稳住，果不其然，在随后的一周中市场就快速跌破3000点，并最低见到2923.51点。上周五收盘市场再次回到3000点以上，真是所谓不破不立。

3000点往往意味着市场的底部区间，是一个胜率和赔率都足够高的区间，才会到了3000点市场就能阶段性稳住，然后出现随后的反弹或者反转，在这个无论是反弹或者是反转的过程中，往往是阿尔法和贝塔双升的过程，也是难得的盈利空间。

从我的角度来讲，我坚信周期的力量，坚信没有一个冬天是不能逾越的，坚信再长的隧道也能看到出口。当之前一周快速跌破3000点的时候，市场有了一些恐慌味道，这种味道和去年的4月以及10月很像，但从政策、经济和估值等多个维度都比去年这两个时点更好。

首先，政策在确定性地不断加码，从产业到资本市场，重磅利好不断，连中央汇金也在不断调整入场模式；其次，当下经济复苏的确定性和趋势是去年4月和10月不能比的；再者，诸多的核心资产在经过去年和今年的连续下跌后，估值的性价比已经到了极高的位置；最后，中美关系阶段性得到缓和，在这种情况下，风险偏好大概率会有所修复，反弹大概率是可以持续的。