一、本周市场概况

中国央行公开市场本周共17610亿元人民币逆回购到期，投放21670亿，当周实现净回笼4060亿。临近跨月，资金面波动加大，跨月R007资金价格上行至2.94%，存单利率维持高位，宽信用政策不断加码，短端收益率先上行，长端后被带动调整，曲线平坦上移。

二、财经信息

1. 中国11月一年期贷款市场报价利率(LPR) 3.45%，前值 3.45%。五年期贷款市场报价利率(LPR) 4.2%，前值 4.2%。

2. 11月22日，深圳发布两大重磅利好楼市政策，一是二套房首付比例统一降至四成，二是取消总价750万元的豪宅线认定标准。

3.中国人大网：对金融工作情况报告的意见和建议。更加精准有力实施稳健的货币政策；强化金融支持实体经济能力；高度重视防范化解金融领域风险隐患；深化金融业改革开放。

三、后市展望

债市情绪分化，宽信用宽财政背景下，市场追逐票息资产，信用利差迅速压缩，利率曲线越加平坦。未来看，临近年末，内部讨论资金空转、信贷投放等问题，短期内资金价格易上难下，存单供需关系失衡，短端资产继续承压。高频数据对长端利率有支撑，但在一级城市不断加码地产政策和期限利差处于历史低位的情况下，往下空间不大。整体看，市场情绪偏谨慎，利率呈现熊平走势，随着利空不断释放，短端安全边际相对较高，可择机参与。