先说个大利好，12 月 6 日，财政部联合人力资源社会保障部对《全国社会保障基金投资管理暂行办法》进行了修订，起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见，内容涉及社保基金的投资范围、投资比例、管理费率、托管费率等诸多方面，明确将 ETF、REITs 等纳入社保基金投资范围。

今年以来有一只指数在跌宕起伏的市场中表现十分亮眼，wind 数据显示，截至 12 月 4 日，『创业板200指数』年初至今涨幅 9.69%，收益在众多宽基指数中一骑绝尘。近期全市场首批『创业板200ETF』之一的『创业板200ETF华夏（159573）』正在发售，备受市场关注。

今年以来，A 股市场的行情节奏可谓是跌宕起伏，充满着不确定性。市场在 1 月迎来普涨；1 月底至 5 月初进入结构性行情；从 5 月开始，市场在海内外多种因素的扰动下持续调整；直至 10 月底，A 股市场迎来一波反弹；但可惜好景不长，11 月中旬市场再次进入震荡调整期。在这种市场中，可以说大部分的投资者的投资体验都十分的差，从后台的留言中，投基君可以直观地感受到大家对未来的迷茫。在一条一条浏览了粉丝的留言后，投基君总结了一下，千言万语汇聚起来其实无非就是两个问题：

权益市场还可以投吗？

以及

投什么？

投基君首先来回答第一个问题，答案是肯定的，可以投。因为当前市场位置还是处于风险偏好不高、股债差低位的状态，也就是在当前时点我们还是处在一个高胜率的大势位置。另外从估值角度看，过去 10 年，『沪深300』和『创业板指』PE 均比目前低的时间不到 2.56%，权益市场表现值得期待。

数据来源：华夏基金，Wind，公开数据，2023.10.31。

第二个问题：投什么？回答这个问题之前，让我们看看上周五盘后的一则消息，这则消息也有助于大家理解投基君的判断。12 月 1 日盘后，国有资本运营公司中国国新控股控股有限责任公司公告称，公司旗下国新投资有限公司今日增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。在此次国新增持相关 ETF 之前，汇金公司也曾在 10 月加仓 ETF。『国家队』的接连出手，对上述问题给出了自己的答案：

当市场确认底部时，ETF是主要机构加仓入市的选择

为什么机构会选择 ETF？首先，我们要知道，机构的资金并不是大风吹来的，进入市场同样希望获得回报。从之前的文章中我们可以了解到，宽基指数基金因为均衡配置、分散持仓的特点，表现相对稳健，可以有效把握投资的『胜率』。

其次，机构资金相对个人投资者来说规模都比较大，因此机构会比较在意资金的利用效率。而 ETF 正好拥有资金利用效率极高，而持有费率较低的优点。因此，近年以来，ETF 越来越受到机构资金的青睐。Wind 数据显示，截至 2023 年 11 月底，国内 ETF 资产净值共计为 1.97 万亿元，其中『股票型ETF』资产净值 1.37 万亿元。ETF 总成交额合计 24.85 万亿元，『股票型ETF』总成交额 10.06 万亿元，同比上升幅度分别为 20%、22%。全部 ETF 实现资金净流入 3965 亿元，其中『股票型ETF』实现资金净流入 3414 亿元。

国新投资此次增持央企科技类指数基金，传递了积极信号，显示出看好中国经济中长期稳中向好的发展态势，看好科技创新类企业中长期投资价值。

聚焦创业板 顺应时代趋势

当前我国正处于经济发展从重量向重质过渡的转型升级期，这个过程涉及到从『房地产+基建』的老模式向『房地产+基建+绿色经济+数字经济』的新模式切换。在这个过程中，「新经济」和「科技创新」成为实现转型的重要推动力量。以科研成果和技术创新为内在驱动力的企业将成为我国未来经济增长的支柱。这些公司蕴含着较大的发展潜力和投资价值。在这样的背景下，科技创新企业的吸引力将会越来越大，而创业板正是新经济公司聚集的板块。未来，创业板将会成为科技创新企业发展的重要平台，同时也将会为投资者带来更多的投资机会和收益。

创业板定位于主要服务于「高科技企业」、「战略新兴产业企业」、「成长型创新创业企业」。运行 14 年来，创业板深入实施创新驱动发展战略，坚守『三创四新』定位，现已成为高成长优质企业上市聚集地，高水平创新创业动能策源地，高质量民营企业发展主阵地。截至 2023 年 11 月 7 日，创业板上市公司数量已达 1325 家，总市值超过 11 万亿元，成长势头十分强劲，市场交易日渐活跃。上市公司超 6 成为战略性新兴产业企业，行业分布聚焦于「计算机」、「医药生物」、「电子」等成长行业。自 2009 年至 2022 年，创业板公司总资产、净资产年均复合增长率分别达 22%、21%，经营稳中向好，研发投入持续加大，技术创新成果丰硕。

因此，投基君认为，选择一只创业板宽基指数进行布局是当下投资者的合适选择。在创业板宽基指数当中，『创业板200指数』今年表现格外耀眼，截至 12 月 4 日，年初至今涨幅 9.69%，对比其他宽基指数，『创业板200指数』的收益同样遥遥领先。正在发售中的『华夏创业板中盘200ETF（简称：创业板200ETF华夏，产品代码：159573）』，紧密追踪『创业板200指数』，为投资者提供一键布局创业板200指数的投资工具，建议大家不要错过。

创业板新锐指数 布局新兴成长

『创业板中盘200指数（简称：创业200，代码：399019.SZ）』的主要编制方案与创业板指保持一致，差别在于，样本选取的是剔除创业板指样本股及日均总市值排名前 70 只股票之后的市值大、流动性好的 200 只证券，能够较好地反映创业板市值规模中等、流动性较好的 200 家公司股价变化情况。『创业板200指数』聚焦创业板中小盘风格，聚焦高成长产业，具备突出的新兴产业特征，长期业绩表现更强、更具有弹性，在当下市场环境中，配置价值凸显。

1、指数聚焦创业板中小盘风格

『创业板200指数』是创业板又一新锐风格指数，中小盘风格清晰。『创业板200指数』成分股市值主要分布在 40 亿-200 亿区间，中小盘特征显著。其中，市值分布在 100 亿以下的成分股占比最高达到 61%，市值 100 亿-200 亿、200 亿-300 亿、300 亿以上的成分股占比分别为 34%、3.5%、1.5%。成分股市值平均为 103.24 亿元，市值中位数为 87.51 亿元。有效代表创业小盘成长风格。

而同类指数『创业板指』、『创成长』成分股的市值就偏大，两者市值分布在 300 亿以上的成分股占比均高达到 40%，市值 200 亿-300 亿的成分股占比分别为 24%、12%，市值 100 亿-200 亿的成分股占比分别为 36%、40%，市值 100 亿以下的占比分别为 0%、8%。两者成分股市值平均分别为 489.37 亿元、553.39 亿元，市值中位数为 248.94 亿元、209.83 亿元，整体配置偏向中盘风格。

数据来源：wind 截至2023年12月4日

2、指数长期业绩表现更强、更具有弹性

『创业板200指数』长期表现突出，相对创业板等指数业绩优势非常明显。今年以来，『创业板200指数』在市场整体下行的情况下，截至 12 月 4 日，逆势上涨 9.69%，大幅跑赢同期『沪深300』、『中证1000』、『中证500』、『上证指数』、『创业板指』-10.63%、-2.66%、-5.21%、-2.15%、-18.66%的收益率。2012 年基日以来累计收益 233.45%，年化收益超 11%，高于『沪深300』、『中证500』等其他主要宽基指数，在创业板市场开启了新的投资视角，投资性价比凸显。

数据来源：wind 截至2023年12月4日

3、指数聚焦高成长产业 行业分布均衡多元

『创业板200指数』聚焦中盘企业，兼具稳进与新兴龙头特征，上市公司的新兴产业属性突出。

从行业分布来看，根据申万一级行业分类，『创业板200指数』中「计算机」、「医药生物」、「电子」、「机械设备」和「通信行业」权重占比分别达到 18.83%、15.00%、14.99%、8.13% 和 7.57%。

数据来源：wind 截至2023年12月4日。其他包含环保（0.98%）、农林牧渔（0.93%）、汽车（0.81%）、食品饮料（0.76%）、商贸零售（0.75%）、非银金融（0.75%）、建筑装饰（0.75%）、家用电器（0.68%）、公用事业（0.51%）、建筑材料（0.36%）、美容护理（0.29%）、石油石化（0.25%）。

进一步细分，权重占比靠前的二级行业分别为「软件开发」、「IT服务II」、「通信设备」、「军工电子Ⅱ」和「化学制药」，新经济特征显著。

4、指数汇聚新兴产业龙头企业 持股分散

从指数权重标的来看，『创业板200指数』汇聚了较多创业板新兴产业隐形冠军，不少权重股均是所在细分领域代表性龙头，最典型的如光模块龙头「新易盛」、面板显示检测龙头「精测电子」、眼科龙头「兴齐眼药」、军用传感器龙头「中航电测」等。

数据来源：Wind，2023.12.04，个股不作为推荐。

此外，『创业板200指数』中样本股权重非常分散，因此指数走势受个股影响风险较低。截至 2023 年 12 月 4 日，『创业板200指数』中第一大权重股为「新易盛」，权重仅为 2.3968%，其后分别为「蓝色光标」、「精测电子」、「神州泰岳」、「天孚通信」，权重分别为 1.4731%、1.3314%、1.3025%、1.2668%，前五大权重股权重合计仅为 7.77%，前十大权重股权重合计仅为 13.58%，权重分布较为平均，可以避免单独一只股票或者几只股票所占权重过高导致的指数大幅波动。

创业板200 『指』投华夏

『创业板200ETF华夏』由国内唯一一家连续 7 年获评『被动投资金牛基金公司』奖的华夏基金发行。华夏基金 ETF 产品线涉及行业、宽基、跨境等多类型产品，涵盖 A 股、港股及海外市场。此外还充分布局场外指数及指数增强型产品。公司与旗下 ETF 产品累计获得 26 次金基金奖、金牛基金奖等业内大奖。截至 2023 年中，华夏基金旗下被动权益产品规模突破 4500 亿元，连续 18 年稳居行业第一。作为规模领先的大平台，华夏基金资源更丰富，具备健全的产品管理和客户服务能力，致力于做中国最好的 ETF 服务商。

『创业板200ETF华夏』拟任基金经理徐寅，具有丰富的证券从业经验，长期深耕于量化投资、指数研发和相关产品的投资管理工作。徐寅毕业于同济大学应用数学系硕士，曾任兴业证券经济与金融研究院金融工程研究中心分析师、首席分析师。2021 年 8 月加入华夏基金管理有限公司，历任数量投资部基金经理助理、基金经理。2023 年 7 月起担任『华夏中证红利质量ETF』、『华夏上证科创板100ETF』基金经理。

总的说来，『创业板200指数』作为创业板指数中的中小盘成长指数，是创业板又一新锐风格指数，具备鲜明的规模特征、产业分布和成长属性，提供全新投资机会。今年以来，创业板相关 ETF 份额持续大幅增长，创业板系列指数跟踪资金规模近 1200 亿元。以创业板指跟踪 ETF 为例，今年以来资金稳步流入，截至 10 月底年内增长 293 亿，较 2022 年底增长 54%。『创业板200指数』作为新锐风格指数，业绩更强，有望成为资金的新一轮选择。作为全市场首批『创业板200ETF』之一的『创业板200ETF华夏』，是当下投资者一键布局国内新兴产业龙头企业极具性价比的选择。