5月23日早盘，A股三大指数高开低走，创业板指一度跌超1%，沪指和深成指跟随下行。午后指数止跌回升，截至收盘，沪指涨0.01%，深证成指跌0.06%，创业板指跌0.3%。

盘面上，申万一级行业中，钢铁、有色金属、农林牧渔、综合表现亮眼，涨幅均超2%，家用电器、房地产则表现不佳，跌幅也都超过2%。概念板块方面，铁矿石、盐湖提锂、新能源整车板块涨幅均超过4%。

5月22日，市场突传印度将针对铁矿石及部分钢铁产品大幅提高出口关税，此前印度仅对品位58以上的粗粉及块矿征收30%出口关税，调整后，球团矿出口关税增至45%，各类粉矿和块矿出口关税增至50%，另外对生铁、热轧卷板、冷轧卷板、棒材、不锈钢、合金棒材等钢铁及钢铁半成品，加征15%出口关税，同时取消了原有的2.5%-5%冶金焦、焦煤、铁合金的进口关税。

受此消息影响，今日早盘，大商所铁矿石主力开盘飙升近7%，截至15:00，铁矿石期货主力合约涨逾4%。原材料涨价也影响到下游端的钢铁行业，今日钢铁行业领涨申万31个一级行业，金岭矿业、大中矿业涨停，海南矿业、河钢资源、酒钢宏兴跟涨。钢铁ETF（515210）全天表现活跃，涨幅为2.50%，成交额逾1亿元，近5日涨幅逾5%。

上周五，央行公告一年期贷款市场报价利率（LPR）维持不变，五年期 LPR下调15bp至4.45%。近期各地房地产因城施策出台了一系列利好商品房交易的政策，本次央行下调LPR更是对地产基建的一针强心剂。当前钢材需求仍处于弱势，疫情对下游消费产生较大影响，随着疫情防控形势逐渐好转，叠加刺激政策不断出台，钢材消费有望重回增长。

对于钢铁行业而言，由于疫情影响，全社会需求仍处于被压制的状态，对部分工业用材影响较大，热轧、螺纹的吨钢盈利再次来到近几年的极低点附近，已处于亏损状态，后续随着疫情逐渐消散、需求恢复，吨钢盈利水平有望迅速上升，钢铁公司估值水平有望随之上升。

制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢铁企业将在周期轮动中进一步受益。对此感兴趣的投资者可持续关注标的钢铁ETF（515210）的后续表现。

除了印度上调铁矿石的出口关税的消息外，印尼也传出了关于大宗商品的出口禁令。印尼投资部长/投资协调委员会(BKPM))主席Bahlil Lahadalia近日表示，印尼政府将在2022年停止出口铝土矿和锡，以支持相关产业的上下游建设。

受此影响，今日有色金属相关主题ETF表现活跃，有色金属ETF（512400）、有色60ETF（159881）、有色龙头ETF（159876）、有色金属ETF（159871）涨幅均超过2%，分别上涨2.48%、2.44%、2.29%、2.09%。

上周，申万有色金属行业上涨6.91%，跑赢沪深300指数4.68个百分点，在申万31个行业中排名第3名。截至5月20日，申万有色金属行业本月已上涨7.08%，跑赢沪深300指数5.55个百分点，在申万31个行业中排名第10名；申万有色金属板块年初至今下跌13.52%，跑赢沪深300指数3.94个百分点，在申万31个行业中排名第10名。

中证申万有色金属指数（000819.SH）由中证指数有限公司发布，旨在反映 A 股有色金属行业上市公司整体表现。指数精选行业优质龙头，权重分配合理，集中度较高。

中长期来看，中证申万有色金属指数业绩表现优异，截至2022年5月23日，指数近3年获得78.39%的收益，远远超越了同期沪深300指数，中证 500指数收益。指数年化收益22.02%，年化波动率33.88%，体现出高收益、高弹性特征。

南方中证申万有色金属ETF（512400）紧密追踪中证申万有色金属指数，是当前市场上规模最大、流动性最好的跟踪有色金属行业指数的ETF 基金，是参与有色金属行业投资良好的工具型产品，精选各细分行业龙头，业绩弹性高，成长性强，值得投资者持续关注。