一、市场概况

上周公开市场到期2270亿，央行公开市场投放15670亿，公开市场净投放13400亿。本周税期，银行间资金面边际大幅收敛，在央行短期集中大额净投放后迅速回归常态，债市受流动性预期趋于平稳和股市超预期下行影响情绪较好，信用利差和期限继续小幅压缩，整体呈现偏强态势。

二、财经信息

1、“降息”预期落空，1月MLF“量增价平”续作。央行周一开展890亿元7天期逆回购操作和9950亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别维持1.80%和2.50%不变，当日有500亿元逆回购到期，周二有7790亿元MLF到期。

2、省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班。国家领导人发表重要讲话强调，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展。

3、2023年中国经济“成绩单”重磅揭晓。据国家统计局初步核算，2023年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。

4、2023年中国固定资产投资（不含农户）503036亿元，同比增长3.0%；2023年12月中国社会消费品零售总额43550亿元，同比增长7.4%；全年社会消费品零售总额471495亿元，增长7.2%；2023年12月中国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，全年累计增长4.6%；2023年中国城镇调查失业率平均值为5.2%，同比下降0.4个百分点；2023年中国居民人均可支配收入39218元，比上年名义增长6.3%，扣除价格因素，实际增长6.1%。

三、后市展望

展望未来，跨年因素消失后资金面短端高企现象得到有效缓解，四季度以来制约债市下行的因素都在弱化，整体大环境对债市偏友好，尤其是配置性力量的恢复、央行呵护资金面和一级市场发行空窗期等，债市或有继续下行的基础。短期内降准降息预期落空后，债市进一步向下突破的概率较低，但是市场对货币政策的强宽松预期使得债市大概率可能维持震荡偏强状态。