不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。『9.24』行情爆发以来，借 ETF 入市的投资者越来越多。

近年来指数化投资理念的不断深入，ETF 市场热度持续扩大，成为推动指数化投资发展的主要驱动力。随着 ETF 投资的火热，其规模也不断创出新高。据 Wind 数据显示，截至今年 10 月 9 日，ETF 数量达 998 只，份额为 24923.04 亿份，资产净值为 36573.62 亿元，年内 ETF 总规模显著增长 16052.49 亿元。

ETF 产品线不断丰富，已从最初的单一品类发展到涵盖宽基指数、行业指数、策略指数，满足不同投资者的多样化投资需求。尤其是宽基 ETF 成为『吸金』主力军，这也在一定程度上反映出当前投资者更加趋向理性投资。

如何挑选 ETF 产品，挑选什么样的 ETF 产品成为投资者关注的话题，而近期上市的『中证A500ETF』更是为原本火热的话题再添一把火。

挑选ETF四步走

对于挑选 ETF 产品，投基演绎法认为，要从产品投向、产品流动性、产品规模、产品费用以及自身风险承受能力等多方面来分析。

第一步，明确自己想要投资的方向，搞清楚自己看好的是宽基指数、还是行业指数。

如果是宽基指数，应该按照投资风格、市值风格两个维度四个象限将指数进行划分，具体来看，宽基指数可以分为大盘价值、中小盘价值、大盘成长、中小盘成长四大类，根据市场环境选择合适的风格的宽基指数，再选对应的 ETF。

如果是行业指数则需要选定自己要投资的大方向，例如半导体、医药生物、消费等。然后对不同指数进行对比，分析不同指数之间的异同点，尤其关注指数编制的不同点，找到自己最认可的指数和 ETF 产品。

第二步，分析产品的规模和流动性。流动性比较高的产品不容易出现大幅折溢价，对指数的跟踪更好。投基演绎法认为，在 99% 的情况下，规模和流动性是成正比的，规模足够大的产品，流动性大概率是相对不错的。从目前市场现状看，宽基 ETF 的流动性要远高于行业 ETF 的流动性。

对于宽基 ETF 流动性好于行业 ETF 流动性的现象，投基演绎法也问过很多专业人士，得到的答案大同小异。总结来说，主要分为两大点，一是因为配置型的投资者更倾向于风格稳定的指数进行配置，宽基指数更加符合这一类投资者审美要求；二是比较主流的宽基指数都有对应的衍生品，衍生品也会对宽基指数的规模和流动性产生正向影响。

第三步，产品费用方面，在能保证跟踪指数的前提下，费用越低越好。绝大多数 ETF 跟踪指数的能力不太需要质疑，但买之前也最好自己看一眼。

第四步，要看一下指数过往的波动情况，自己能否承受这个波动率。

哪类ETF性价比最高？

前面我们提到，宽基 ETF 通常受到配置型大资金的青睐，同时宽基 ETF 适合大部分投资者作为权益底仓来进行配置。

之前，配置大盘宽基 ETF 只能选择沪深 300 等大盘价值型产品，或者创业板等大盘成长型产品，『中证A500指数』及『中证A500ETF南方（159352）』诞生以后，兼具价值和成长两种属性的大盘宽基投资工具自此问世。

从指数构建上看，『中证A500指数』按照自由流通市值选取 500 只证券作为指数样本，并保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致，编制理念与国际接轨，有望成为 A 股的『标普500』。

『中证A500』属于大中盘风格指数。指数总市值 39 万亿元，总自由流通市值 16.5 万亿元，覆盖全 A 的 56% 和 55% 。50% 以上权重集中在市值千亿以上的股票，99% 权重的股票市值超过 100 亿元。

『中证A500指数』的成分股包含全部 35 个中证二级行业及 91 个中证三级行业的龙头公司，行业的覆盖度更高。而且行业的分散也带来了权重股的分散，『中证A500指数』前十大权重合计占比 21.22%，远低于『中证A50』的 54%，同时也低于『沪深300』的 23%，个股上分散配置于细分行业的龙头股。

指数前十大成分股

数据来源：Wind，中证指数，南方基金测算整理，截至2024年9月30日。

从行业分布来看，『中证A500指数』配置均衡，兼顾价值成长风格。『中证A500指数』成分股对房地产、能源等权重股的覆盖较低，在工业、信息技术、可选消费和材料等方面的行业配置较高，更契合当前国家的经济发展。

数据来源：Wind，中证指数，南方基金测算整理，截至2024.9.30。

相比沪深300指数，『中证A500指数』更侧重成长型和新兴行业的公司。尽管银行股在沪深300指数中占据显著地位，但在『中证A500指数』中，它们的权重被控制在 10% 以内，以确保行业间的平衡，权重占比第二、第三的是电子和电力设备行业，都是偏新质生产力的行业。

此外，『中证A500指数』还纳入了 ESG 考量。『中证A500指数』考虑了 ESG 评价和沪深股通的互联互通的特性，剔除了负面 ESG 评价的公司，同时成分股为沪深港通标的，能够极大的方便外资对『中证A500指数』成分股的配置，为市场提供了可观的流动性。

写在最后

随着 ETF 发展，管理人对做市商愈发重视，沪深两市流动性服务商的覆盖率也在持续提升。截至今年上半年，深市基金市场有 27 家做市商，其中主做市商 18 家，一般做市场商 9 家；沪市基金市场共 33 家做市商，其中主做市商 19 家，一般做市商 14 家。所以关注流动性也不必过于关注 ETF 流动性，在做市商数量增加的背景下，大部分 ETF 的流动性可以得到保证。

在我国大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力的背景下，超配我国优势产业的『中证A500指数』无疑是不错的投资选择。『中证A500ETF南方（159352）』可以助力投资者一键布局高科技、高效能、高质量的先进生产力方向。

『中证A500ETF南方（159352）』费用采用的是 0.15% 管理费+ 0.05% 托管费的组合属于目前全市场股票 ETF 费率的最低水平，能更好的节省投资成本。

更让投基演绎法看好的是，南方基金以自有资金自购了『中证A500ETF南方（159352）』 5000 万元，并承诺至少持有 1 年以上。公司表示，后续将继续运用固有资金投资旗下权益基金。此次南方基金为第一批『中证A500ETF』上市后首家宣布自购的基金公司。