近期，『中证A500指数』系列持续霸榜。

9 月 23 日，中证指数公司正式发布『中证A500指数』。9 月 24 日，首批 10 只挂钩『中证A500指数』的『中证A500ETF』曾在开启认购后快速完成顶格募集 200 亿元，其中前十大持有人频现各类机构投资者的身影。在 10 月 15 日上市后，当日 10 只产品的成交量更是达到 108.87 亿元。

首批挂钩『中证A500指数』的『中证A500ETF』上市当周，华夏基金等近 40 家机构，合计上报的 40 余只『中证A500指数基金』相关材料已获接收。

10 月 18 日，已有 25 只新指数基金获批，产品类型上看，分别为 10 只联接基金、11 只指数基金与 4 只指数增强基金。『中证A500指数』成为今年当之无愧的最卷赛道，这一进展也预示着包括『华夏中证A500指数证券投资基金（A类：022430；C类：022431）』在内的首批『中证A500』场外指数基金即将问世。

本着指数产品『快批快发』的原则，在不考虑市场行情大幅波动的情况下，该指数相关产品规模在发行结束后可能突破 700 亿大关。按跟踪产品规模将跃升为第 8 大指数，『中证A500指数』系列产品将位列沪深300、科创板50、中证500等指数之后。

千金难买牛回头

经历了十一长假之后的回调，投资者普遍回归冷静，而冷静之后，很多投资者开始发问，牛市结束了吗？投基演绎法多次强调，牛市没有结束，牛市刚刚开始，牛市多急跌，拿住筹码不要被洗走。

投基演绎法从以下几个方面，论述牛市没有结束的逻辑：

1、情绪没有完全释放。

从历史数据看，自 1990 年起，中国股市共经历了 8 次牛市，平均每次的持续时间为 14 个月。其中，2005 年第六轮牛市的最长持续时间达到了 2 年 4 个月。在这八次牛市中，1990 年的首轮牛市涨幅最高，达到了 14.8 倍，而涨幅最低的是 2008 年的第七轮牛市，其增幅为 108%。可以说，这样的涨幅、这样的时间周期，都不足以使得情绪完全释放。

2、牛市需要有回头。

按照投基演绎法的经验，在股票市场中，极度狂热的牛市很难持续很长时间，而行情往往可能在短短几天内就突然结束。迅猛的上涨行情难以长久维持，只有经过反复调整后的稳定上涨才更有可能持续。因此，过去半个月的市场调整实际上可能是一个积极信号。

3、A股对外资的吸引力增加。

美联储 9 月开启降息以来，市场对美联储继续降息的预期升高。综合各大机构的预测，投基演绎法认为，11 月降息 25 个基点概率较高，年内仍有 50 个基点降息空间。短期来看，短端美债利率上行风险有限，长端美债利率或宽幅震荡。

过去一段时间，中美利差不断增加扩大，导致外资流出、汇率贬值，但美联储开启降息之后，中美利差就会趋于收敛，不管降息速度快慢，对中国资产都是有利的。而中美利差收窄叠加 A 股拐点出现，股市会吸引一众配置型外资涌入。

4、政策层支持措施不断。

9 月 24 日金融口三部委拉开了本轮稳增长政策的序幕，9 月 26 日召开的政治局会议释放了明确的政策反转信号。

10 月 12 日，国新办新闻发布会三大亮点指向：财政持续发力且有空间、资金来源确定、化解风险决心足。

接下来就是政策落地。10 月 18 日，中国人民银行行长潘功胜表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率 0.25-0.5 个百分点；下调公开市场 7 天期逆回购操作利率 0.2 个百分点；中期借贷便利利率下降 0.3 个百分点。

同日，央行公告称，目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有 20 家，首批申请额度已超 2000 亿元。即日起，人民银行将根据参与机构需求正式启动操作，支持资本市场稳定发展。

10 月 18 日，央行还公告称，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度 3000 亿元，年利率 1.75%，期限 1 年，可视情况展期。

10 月 20 日，已陆续有中国石化、招商蛇口、招商港口、招商轮船、广电计量、牧原股份、温氏股份、嘉化能源、阳光电源、玲珑轮胎、中远海发、福赛科技、兆易创新等 23 家上市公司陆续发布公告，将使用贷款资金用于回购或增持。要知道，回购股票是美股牛市的重要基础。

综上所述，牛市真的没有结束，千金难买牛回头，千万不要错过每一轮牛市回头的机会。牛市如何抓住投资机会？投基演绎法认为，最好的办法莫过于投资一只可以兼顾成长和价值、聚焦核心资产的宽基指数，投基演绎法认为，最近持续霸榜的『中证A500指数』就是一个不错的选择。

看宽基就选中证A500

与传统宽基指数相比，『中证A500指数』不仅仅以总市值为单一初筛标准的局限，利用 ESG 进行负面剔除、成分股要求为沪深股通证券、下沉至中证三级细分行业中优选龙头股、保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致等选股机制，从 ESG、行业均衡、大市值、互联互通等多角度丰富产品定位。

『中证A500指数』优先选取三级行业龙头公司，行业覆盖更新，纳入更多电力设备、医药生物、通信、计算机等新兴行业龙头公司。与此同时，『中证A500指数』相较沪深300指数指数成分股在非银金融、银行、食品饮料、农林牧渔等传统行业上减少了约 12% 的权重，均衡侧重于代表新质生产力方向的新兴行业市值龙头，更能反映中国经济未来发展趋势。

前10和前20大成分股累计权重

数据来源：Wind，累计权重数据截至2024.9.30

在军工、通信、电子、电力设备、医药生物等泛成长性行业，『中证A500指数』的配置较为均衡，重视成长股配置。同时，其金融行业权重明显低于可比指数，反映其在成长和价值相关行业中均取得了较好的兼顾。

正因如此，『中证A500指数』更聚焦核心资产、更注重新质生产力等经济发展新趋势和长期价值投资理念、更能代表 A 股市场的整体表现，是更符合时代特征、反映经济结构的宽基指数，有『中国标普500』之称。

根据 2024 年中报，『中证A500指数』成份股的净资产收益率为 5.27%，大幅领先中证全指、中证500和中证1000指数。此外，在年内经济基本面慢复苏、上市公司业绩整体下滑的大环境下，『中证A500指数』成分股收入和净利润增速所受影响也较小，显示整体盈利水平更佳，且更具韧性。

近十年ROE持续显著优于市场整体

数据来源：Wind，截至2024年中报

买指数选华夏基金

『华夏中证A500指数证券投资基金（A类：022430；C类：022431）』是市场首批跟踪『中证A500指数』的场外指数基金之一。相较于场内 ETF 产品，投资场外指数产品无需开立证券账户，可通过银行网点、网银等渠道购买，投资者购买渠道更加多元。

在产品成立后，场外指数基金还可设置定投模式，定时定额扣款，强制储蓄，投资也更加便捷，也不需要考虑流动性因素的影响，这是 ETF 产品所没有的优势。此外，相较于主动管理产品，场外指数基金的管理费、托管费及认购申购费用通常较低，有助于节约交易成本。

华夏基金致力于做最好的权益指数产品供应商和管理者，公司产品线完备，连续 19 年保持规模行业第 1。截至 2023 年底，公司权益指数产品规模达到 4740 亿元，排名行业第 1；其中 ETF 规模达到 3992 亿，2023 年增长 1193 亿，市占率达到 23.1%，以绝对优势领先行业。

据悉，华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队，数量投研团队由 30 多位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成。而『华夏中证A500指数证券投资基金（A类：022430；C类：022431）』的拟任基金经理李俊，同样是一位资深指数基金经理，在管多只大规模指数基金。李俊拥有 16 年从业经验，其中 6.8 年公募基金管理经验。