最近投基君在和几位基金经理交流的过程中，大家都不约而同的提到：

市场风格变了

自2017年以来，市场风格一直偏好大盘股，但在经历了2019和2020年的两轮大涨，进入2021年后，一方面在全球经济复苏下，以沪深300为代表的大盘股业绩增长优势不再，另一方面，在货币环境紧平衡的背景下，美债收益率飙升叠加通胀预期不断升温进一步加剧了投资者对货币收紧的担忧，从而对高估值的核心资产形成挤出效应。投资者慢慢意识到：

大盘股不香了

而此时，权益资产内部风格进入再平衡阶段，中盘股抗跌属性凸显，其与龙头股的价差将持续收敛。简单来说就是：

中盘股又可以了

从上图可以看出，2021年，代表中盘股的中证500指数显著跑赢代表大盘股的沪深300指数和上证50指数。

今年以来，受美联储超预期紧缩（1月27日）、俄乌战争（2月24日）和疫情（3月28日）三大核心风险影响，市场风险偏好巨幅收缩，估值大幅调整，中证500指数也未能幸免，今年以来最大跌幅一度接近30%，至今累计跌幅仍达14.71%。

不过，站在当前时点来看，经历了年初到四月较大幅度的调整，中证500指数的估值更加具有吸引力。Wind数据显示，截至2022年6月21日，中证500指数市盈率PE（TTM）为20.54倍，处于上市以来7.81%分位数，属于极低的水平, 未来修复的可能性非常大。

股价上涨的动力无非来自于两个方面，要么是估值的提升，要么是业绩的提升，两者同时提升就是所谓的“戴维斯双击”，股价将大幅上涨。

一方面，随着全国的疫情得到逐步的控制、疫情严重的城市逐步的复工复产、以及央行5月份推出的一系列宽松信贷政策，企业盈利有望恢复。

另一方面，与近十几年几次重要的市场底部相比，当前主要宽基指数的估值水平已接近这几次重要市场底部估值水平均值。在目前的盈利预测下，一旦市场情绪稳定，估值有较大的修复空间。

长期来看，中证500指数将受益于以上两方面因素的积极变化，或将迎来估值和业绩的戴维斯双击。

看到这里，有投资者肯定会说，投基君，既然中证500指数这么好，接下来赶紧给我们推荐几只ETF产品吧。但是，大家千万别着急，虽然中证500指数目前极具投资价值，但是投基君发现还有一只指数比它更为优秀，且听我慢慢道来。

中证智选500成长创新策略指数（代码：931590）是以中证500指数为样本空间，采用质量、成长、创新、一致预期成长等因子进行选样和加权，筛选出100只成分股组成标的指数。

相较于中证500指数，500成长创新指数选样方法更为严谨、调整频率更高，成分股数量更少，从而避免了过度分散，可以说是优中选优，实现了“青出于蓝而胜于蓝”。

那么，具体来看，500成长创新指数究竟好在哪里？对比中证500指数它的优势又在哪里呢？下面投基君就给大家一一进行分析。

第一， 指数行业覆盖广泛，分布均衡

从行业分布来看，500成长创新指数的行业分布较为分散，覆盖面较广，成分股涵盖了27个申万一级行业，截至2022年6月10日，权重占比最高的行业为医药生物，整体行业比例在12.1%，其次为电子、国防军工和电力设备，行业占比分别为11.7%、10.5%、8.3%。中证500指数成分股涵盖31个申万一级行业，前三大权重行业分别为医药生物、电力设备、电子，行业占比分别为9.50%、7.60%、7.58%。

去年四季度以来，成长股大幅杀跌，但从2022年一季度的最新数据来看，电力设备、医药生物等成长板块盈利仍然保持较快增长。500成长创新指数可以说是将优质成长板块都囊括其中，未来获取超额收益的确定性更强。

第二， 汇集中盘成长龙头，前十大集中度更高

从市值权重分布及数量分布情况来看，500成长创新指数呈现较为明显的中盘特征，权重更加集中于100-500亿市值区间标的，有88只成分股位于100-500亿市值区间，权重占比85.51%。

从指数前十大个股权重来看，500成长创新指数前十大成分股集中度更高，占比为20.57%，而中证500指数的前十大成分股累计权重仅为6.54%。

第三， 指数长期业绩表现更优

500成长创新指数历史长期业绩表现十分优异，Wind数据显示，截至2022年6月20日，500成长创新指数自基日以来的累计收益率为2377.45%，年化收益率为20.82%，显著优于同期中证500指数533.04%的累计收益率和11.49%的年化收益率水平。

同时，从风险指标来看，500成长创新指数的夏普比率和最大回撤同样也优于中证500指数。

第四， 指数估值更加合理

从估值来看，500成长创新指数估值（PE-TTM）为18.41倍，处于上市以来15.85%的百分位，明显属于低估区间，同时也明显低于中证500指数的20.65倍估值。

而且，根据Wind预测数据，该指数在2022年、2023年、2024年的归母净利润增速分别为32.26%、11.67%和13.54%，对应估值更是将进一步降至14.97倍、13.40倍和11.80倍。

第五， 指数成长性更优

对比中证500指数，500成长创新指数近两年的净资产收益率（ROE）分别为12.77%、13.81%，显著高于中证500指数的7.06%、8.38%，体现了更好的成长性。

此外，500成长创新指数净利润同比增长率在去年四季度以及今年一季度分别达到39.42%、40.09%，同样远远高于中证500指数。

第六， 研发投入高，创新能力强

500成长创新指数使用创新因子进行选样和加权，精选研发支出占比和研发支出增长等指标在行业内的百分比排名靠前的公司，对比中证500指数，研发投入更高，创新能力更强。从前十大权重股来看，截至2022年一季度，研发费用同比增长率普遍高增。

对比中证500指数，500成长创新指数长期业绩更优、估值更合理、成长性更好、业绩增速更快，研发投入更高，创新能力更强，可以说是多重优势，集于一身。我相信投资者只要仔细看完投基君对500成长创新指数的分析，一定会动心，迫不及待的想让投基君帮忙推荐追踪该指数的ETF产品。如果是之前，这还真是难为投基君了，因为此前并没有ETF产品跟踪500成长创新指数。

不过，投基君现在就不为难了。因为正在发行的500成长ETF（产品代码：159620）正是紧密跟踪中证智选500成长创新策略指数，同时，500成长ETF也是市场上唯一一只跟踪中证智选500成长创新策略指数的ETF产品，这样投资者也不用去面对“我该如何选择追踪同一指数的多只ETF产品”这样的难题了。看好中盘股未来发展的话，买它就对了。

500成长ETF由23年深耕指数投资领域的老牌公募机构华夏基金发行，在指数投资领域你可以永远相信华夏基金。

2004年，华夏基金推出国内首只ETF产品——华夏上证50ETF，推动中国公募基金行业发展进入ETF时代。截至目前，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3080亿元，是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司，同时，也是唯一一家权益ETF规模连续17年稳居行业第一的基金公司。

经过17年的实战，华夏基金不断创新并积累了丰富的经验，管理能力获海内外机构认可，连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖。同时，旗下ETF产品累计获得17次金基金奖、金牛基金奖等业内大奖。

500成长ETF的拟任基金经理是华夏基金数量投资部总监荣膺，刚刚我们说过，在指数投资领域你可以永远相信华夏基金，同样，在指数投资领域你也可以永远相信荣膺。荣膺长期深耕指数基投资管理，自2015年11月开始管理华夏上证主要消费ETF、MSCI中国A股国际通ETF、创成长ETF、科创50ETF等10余只基金产品，指数管理经验丰富，给投资人带来良好投资体验。Wind数据显示，截至2022年6月21日，荣膺在管公募规模超565亿，最佳任职回报141.15%。

田中芳树在《银河英雄传说中》曾写道：“每个人都想把手伸向夜空，去捕捉那属于自己的星星，却极少有人能正确地知道自己的星星在哪个位置。”虽然这并非某位投资大师的语录，不过用来描述普通投资者的投资行为却完美的契合。

想要捕捉优质的股票，却又不知道正确的那一只股票在哪里？这不正是普通投资者在投资过程中面临的难题吗？

对于普通投资者而言，随着市场容量不断扩充，如果直接择股投资，将面临较大的选择成本、交易管理成本与集中暴露等风险，因此对于普通投资者而言选择指数基金借道参与股市投资是更优的选择。

投基君发现，越是研究指数基金，越是能够发现它就像一个巨大的宝藏一样，只要你去寻找就一定会有惊喜回馈给你。投基君希望在指数基金这个宝藏中一直寻找，并将寻找到的惊喜分享给各位投资者。希望在指数投资领域，大家可以永远相信《宝藏ETF》！